GESTÃO DE ATIVOS E DESEMPENHO FINANCEIRO DO SETOR DE FUNDOS DE PENSÃO NO BRASIL

Autores

  • Marcel Castro de Moraes
  • Vicente Lima Crisostomo

Resumo

Esta pesquisa analisa o setor brasileiro de entidades fechadas de previdência complementar (EFPCs), os denominados fundos de pensão, enfatizando aspectos como o desempenho financeiro e a gestão de carteiras, do segmento como um todo. A métrica de desempenho financeiro utilizada é proposta por Sharpe (1966). A composição de carteiras é investigada sob a ótica do conceito de investimento (REILLY; NORTON, 2008), da relação risco-retorno (PINDYCK; RUBINFELD, 2010; BODIE; KANE; MARCUS, 2014) e da teoria de composição de carteiras (MARKOWITZ, 1952). O trabalho encontra justificativa no volume de investimentos realizados por tais entidades e seus efeitos sobre a economia brasileira. Além disso, a preocupação despertada com a reforma previdenciária do país tem gerado inquietações relacionadas à gestão de recursos por parte dos fundos de pensão. Os dados utilizados na pesquisa são trimestrais e compreendem o intervalo entre o terceiro trimestre de 2006 (T3/2006) e o segundo trimestre de 2019 (T2/2019), o que totaliza 52 observações temporais. Entre alguns resultados já encontrados, estão (i) a alocação de recursos da carteira de investimentos das EFPCs tem convergido em direção aos fundos de investimento em renda fixa e renda variável; e (ii) no longo prazo, o desempenho financeiro dos fundos de pensão tem mantido certa estabilidade, embora esteja sujeita a significativas oscilações de curto prazo.

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Publicado

2019-01-01

Edição

v. 4 n. 3 (2019): XII Encontro de Pesquisa e Pós-Graduação

Seção

XII Encontro de Pesquisa e Pós-Graduação

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